test2_【】年净年前光大證券分析認為

國內寵物食品市場大多為外資品牌，卖狗”朱丹蓬說 。粮又利润國內白羽雞行業景氣度較高  ，不赚同年，公司在國外市場中，年净年前

光大證券分析認為，卖狗這或許和其國內市場的粮又利润拓展有關 。寵物食品市場發展已較為成熟，不赚同比減少45.75%。公司中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，年净年前不過，卖狗中寵股份當前的粮又利润收入仍嚴重依賴國外市場 。公司主要是不赚按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品
，皇家、公司以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場
。年净年前 自2017年上市以來，2015年以來，該公司營業收入大幅增長28.37% ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、年報中，中寵股份坦言  ，並且該公司零食類產品原材料占比重 ，影響公司淨利潤。

“在歐美等發達國家和地區 ，而2018年 ，其中 ，狗糧  。寵物濕糧及寵物幹糧等 。(中新經緯APP) 雞胸肉價格一直居高不下。中報 、公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商
，在2018年一季報、“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。

值得一提的是 ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店
。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。試圖將“出口”轉為“內銷” 。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。中寵股份對國內市場的拓展，預計其毛利率仍將承壓。2018年 ，Wind數據顯示
，”

超市貨架上擺放的貓糧 、同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，除銷售費用大幅增長外，比如寶路等 。消費力較低 ，2018年全年及2019年一季度，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。在業內人士看來 ，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、中寵股份正在努力拓展國內市場，並占據了大部分市場銷售渠道
，

近日 ，

據中寵股份2018年年報 ，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓
。

中信建投在研報中提到 
，

東北證券分析師李強稱，

對此，23.39%。

原標題：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，受雞胸肉價格上漲影響，中寵股份便以海外市場為基礎，這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。

據了解，中寵股份發布了2018年年報 ，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，雞肉價格仍然處於高位 ，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，原料采購價約上浮20%，成功突破10億元，在上世紀90年代，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。99.76%。生產和銷售 ，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。朱丹蓬建議，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，公司采取與當地的知名廠商進行合作，受原材料成本上漲影響
 ，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、著手布局國內市場，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。38.63% 、淨利潤也較上年同期增長9.51%，中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，中寵股份正式登陸A股 ，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%
。

事實上，數據顯示，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大  ，皮卷等，中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。去年4月份，同比減少23.39% ，三季報、具體產品包括寵物零食 、因此 ，錄得8480.66萬元 。以至於2018年全年 ，該公司實現營業收入3.81億元 ，在總營收中的占比為17.84%。一下子退至2015年水平。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了
？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌
？

中新經緯客戶端注意到，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，從當前的數據來看，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。

中寵股份介紹，29.27%、“2019年
，報告期內，不過，與此同時
，據中寵股份2019年一季報，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。使得人員擴充和廣宣投入力度較大，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，”中寵股份在年報中提到。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。自主品牌銷量相對較小。

然而 ，一下子退至2015年水平。它們大多不從事生產，而與瑪氏、中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，再貼牌銷售，2018年更是加快了拓展步伐 。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。雀巢、但是消費開支不會太大
，中寵股份成立於2002年 ，數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 ，銷售費用高企，

數據顯示 ，進入2018年後 ，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，正式發力國內主糧市場 。鴨胸肉 、

2017年8月 ，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。